時間: 2022年11月11日 09:05 | 作者:單號無憂 | 來源: 單號無憂物流網| 閱讀: 150次
作者:翟菜花
所有圖片均來源網絡
快遞物流業,不僅是民生保障的支撐,更是現代經濟體系的大動脈。在快遞業遭受疫情影響嚴重之際,多地助企紓困政策出臺,幫助快遞業渡過艱難的時刻。下半年伊始,快遞業緩慢步入復蘇階段。
因此,在此前 A 股上市的五大快遞公布的最新三季度財報數據來看,除了韻達陷入虧損之外,順豐控股與其他三家企業均獲得營收增長和凈利潤的增長。其中順豐控股作為龍頭快遞企業,營收增速最為亮眼,一洗去年業績低迷的頹勢。
然而若細心地看,就會發現在順豐集團業績優異的同時,還有一個非常關鍵的訊號:價格戰的余波尚未完全消除。順豐第三季度財報表明,第三季度的利潤為自 2022 年第一季度以來的最低水平。
01
以價保量的代價,毛利率持續走低
說起快遞行業,價格戰是繞不開的一個話題。遙想當年快遞業的暴利時代,恐怕只能出現在老一輩快遞人的故事和傳說中。當行業發展到一定的規模,進入內卷節點,價格戰幾乎成為必要的競爭手段??爝f企業總是一邊抱怨說成本高,一邊卻悄悄地打起價格戰,只為爭奪市場份額。
近幾年來,我國快遞業的單張價格不斷下降,其主要由于電商快遞業務中占據了很大比重,而電商快遞的競爭同質化嚴重,價格競爭成為電商快遞擴大份額的主要手段。
當所有人都認為順豐會對價格戰避之不及的時候,順豐卻是在友商都準備從價格戰撤離的時候主動掀起新一輪的價格戰。2022 年順豐為了拉高自己在電商配送渠道的業務量,推出了針對電商市場的特惠配送價格產品。
對于不擅長打價格戰的順豐而言,順豐 " 以價換量 " 的策略實實在在地收到了成效:保住了市場份額,同時提高了營收。2022 年 -2022 年順豐的業務量整體增速遠超行業均值,順豐短暫地擺脫了六大快遞公司業務量墊底的命運。
毋庸置疑,順豐靠價格戰拓展市場影響力,低價經濟件業務的高速增長,為順豐的營收增長提供了強勁的拉力。
" 四通一達 "(中通、申通、圓通、韻達)的平價快遞代表企業顯然不會將市場拱手相送,而這種 " 內卷式 " 的競爭,直接帶來的后果就是快遞的單票收入下滑。
面對殘酷的行業競爭,護城河相對更淺的四通一達,只能以價格戰作為武器。而作為快遞業中的 " 高端品牌 " 代表,順豐其實沒有打價格戰的基因。從 2022 到 2022 年上半年,A 股快遞公司毛利率跌幅只有約 1%,但同期順豐毛利率的跌幅卻超過 6%。
順豐以價格換取市場份額,代價就是把毛利率給賠了進去。
到了今年,由于疫情和監管的原因,快遞行業的價格戰稍微緩和了一些,九月的時候,快遞業務的收入出現了明顯地回升。但值得一提的是,可能是由于快遞行業的增長速度再度放緩,順豐的動作也開始變得急躁起來,價格戰苗頭再起。
順豐發布了其在 2022 年 9 月間的快件物流運營情況,網易,該公司的快件物流業務營業收入為 16.05 元,同比下降 5.81%,顛覆了順豐物流業務單票收入自 2022 年 11 月以來穩步攀升的趨勢。
02
業績增長有水分,營業成本有待優化
單票收入下跌趨勢不可逆時,成本管理變成了挽救毛利率的關鍵點。從需求方面來看,電商市場的需求增長仍然具有一定的潛力,物流模式尚未形成,而供應端的快遞企業仍然在擴大產能,經營成本還有進一步的優化空間,盈利水平的提高則是未來的資金投入和降價的基礎。
順豐控股在今年前三季度業績,實現營業收入 1991 億,同比增長 46.58%;實現歸母凈利潤 44.72 億,同比增長 148.77%;扣非凈利潤為 38.63 億,同比增長超過 10 倍。第三季度扣非凈利潤中值 17.3 億、同比增長 113%。
一個上市企業的業績表現,往往是通過兩個手段進行的。第一,是企業自己的價值創造能力,第二,是企業通過并購進行的價值整合能力。
而順豐控股,之所以在他的快遞件數基本與去年同期持平的情況下,能夠實現同期業績大漲,恰恰是疊加了兩個價值能力所取得的結果,通過并購,把其他企業的業績合并算在一起。
順豐在 2022 年上半年的業績大幅增長,主要是因為 " 新業務 "。財報顯示,順豐在新業務中的收入占到了 51.2%,較上年同期增加 20.1%。其中,供應鏈與國際業務收入為 465.3 億元,較上年同期增加 442.7%。這是順豐在收購嘉里物流之后,將其合并的原因。不過,這次的并購,到底能不能算是成功,還很難說。
從 2022 年開始,順豐高速增長的表現就一直不太穩定,如果不考慮嘉里集團對順豐集團的影響,是否能夠保持繼續高速增長,就不得而知了。
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